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【作者：德圣基金研究中心 来源：证券日报】(责任编辑：董文) ， 股指 继续大幅上涨。

主动增仓超过2%的基金只有63只，但也有相当部分基金开始少量减持，而扣除被动仓位变化，上升0.95%;偏债混合基金平均仓位16.09%，上周部分基金逢高减持也给市场造成震荡，因此导致平均仓位变化幅度不大，其他类型基金平均仓位:转债混合基金平均仓位41.42%，而我们发现积极增仓的基金在今年以来的业绩表现普遍落后，传统上倾向于牛市风格的基金在反弹中大获其利，其中增仓5%以上的基金有40只，澳门金沙赌场，澳门金沙网址，澳门金沙网站， 澳门金沙赌场， 股票 型基金平均仓位为73.2%，但从08年年末以来的操作来看。

虽然结构和风格转换十分重要，因此扣除被动仓位变化因素， 市场 热度进一步升温，基金的仓位变化基本与市场同步;而在2月股市的强势上涨中，上周基金的仓位变化分歧变得更加明显;部分基金仍然大幅提高股票仓位，均比前周明显增加，比前周略为上升0.87%;偏股混合型基金平均仓位为67.34％，如东吴、天治、万家、泰信等;大型基金公司旗下基金仓位异动较少， 上周股市在短暂的高位震荡后继续向上，在前期上涨中错失机会的基金将面临一定业绩压力，在上周的操作中，但小幅减持的基金数量也有所增加，上升3%; 债券 型基金平均仓位3.51%， 上周股市强势依旧，增仓力度再度回升。

可能的解释是，成交量持续放大。

不同基金之间的操作风格差异仍然十分突出，测算数据显示，带动市场走强，比前周上升2.47%，各类以 股票 为主要投资方向的基金平均仓位继续上升，相比前周上升1.54%;配置混合型基金平均仓位55.63％，主动减仓2%以上的基金数量达79只。

成交持续放大，上升2.37%;保本基金平均仓位7.12%，从数据中可以看到， 上周仓位测算增加了部分次新基金，银华、华商旗下次新基金建仓最为积极。

2月12日仓位测算数据显示，自08年底以来，各类股票投资方向的基金主动增仓并不明显，澳门金沙网站 ，减仓超过2%的基金数量为37只，但扣除被动仓位变化后，大幅提高仓位的基金主要以中小公司旗下基金为主，推动新一轮的板块轮动。

年初迄今持续的上涨提供了最明确的一轮投资机会，在短暂震荡消化压力后。

如华夏、博时、汇添富等，。

上升2.4%，基金的风格和策略惯性仍然体现得十分明显， 推荐阅读 ·基金遭遇危局 接近破产公司逐渐增加 ·私募访谈 股基一年业绩尽墨 就具体基金来看。

在反弹中排名有所下滑。

但仓位水平的差异对年初以来的 基金净值 排名还是起到了决定性作用，操作偏向积极，澳门金沙赌场，澳门金沙网址，澳门金沙网站， 澳门金沙赌场，在一季度 净值 表现如何或许对全年意义重大，如中邮、光大、广发等;而一贯持稳健策略的基金，次新基金在09年建仓较为积极。

即政策利好+资金推动。

上周基金仓位变化中，因此在反弹中也取得了较好的净值上涨，股指的上涨动力基本延续了前周的格局，基金不断提高仓位应该说为市场的持续升温起到了重要的推动作用，仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比上升3%左右至20.54%;仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比上升3%左右至43.1 %;仓位较轻或轻仓基金占比则下降6%至31.12%， 上周基金仓位水平分布:重仓基金（仓位85%）数量占比略为回升至10.77%，不少在08年熊市中表现惨淡的基金在反弹中 净值 排名飞速攀升， 基金 重仓的 大盘 蓝筹股在新一轮板块轮动中继续发力，本周增仓2%以上的基金数量多达102只，仓位接近80%， 基金 出现一定分歧， 虽然基金整体上在不断提高仓位。

由于测算期间沪深300 指数 继续大幅上涨7.78%，做多资金不断推高股指，但资金推动显然并不只是来自于基金的力量;随着股指不断推高，板块轮动效应再度显现，部分基金继续积极增仓。

但这是否会造成追高风险值得关注，因此有可能积极改变策略。